V poslední době se výrazně zvýšil tlak zámořských makrotrhů.CPI Spojených států se v květnu meziročně zvýšil o 8,6 %, což je 40leté maximum, a problém inflace ve Spojených státech byl přeorientován.Očekává se, že trh v červnu, červenci a září zvýší americkou úrokovou sazbu o 50 bazických bodů, a dokonce se očekává, že americká centrální banka může na svém červnovém zasedání úrokových sazeb zvýšit úrokovou sazbu o 75 bazických bodů.Tím byla výnosová křivka amerických dluhopisů opět obrácena, evropské a americké akcie plošně klesly, americký dolar rychle rostl a prolomil předchozí maximum a všechny neželezné kovy byly pod tlakem.

V tuzemsku zůstává počet nově diagnostikovaných případů COVID-19 na nízké úrovni.Šanghaj a Peking obnovily normální doživotní řád.Sporadické nové potvrzené případy způsobily, že trh je opatrný.Mezi zvýšeným tlakem na zámořských trzích a mírnou konvergencí domácího optimismu existuje určité překrývání.Z tohoto pohledu vliv makro trhu naměďceny se projeví v krátkodobém horizontu.

Měli bychom však také vidět, že v polovině a na konci května snížila lidová Bank of China pětiletý LPR o 15 bazických bodů na 4,45 %, čímž překonala předchozí konsensuální očekávání analytiků.Někteří analytici se domnívají, že tento krok má za cíl stimulovat poptávku po nemovitostech, stabilizovat ekonomický růst a vyřešit finanční rizika v sektoru nemovitostí.Zároveň mnoho míst v Číně upravilo politiku regulace a kontroly trhu s nemovitostmi tak, aby podpořilo zotavení trhu s nemovitostmi z různých dimenzí, jako je snížení poměru záloh, zvýšení podpory nákupu bydlení s poskytovatelem služeb. fondu, snížení úrokové sazby hypotéky, úprava rozsahu omezení nákupu, zkrácení doby omezení prodeje atd. Zásadní podpora proto vede k lepší cenové tvrdosti ceny mědi.

Domácí zásoby zůstávají nízké

V dubnu těžaví giganti, jako je Freeport, snížili svá očekávání ohledně výroby měděného koncentrátu v roce 2022, což způsobilo, že poplatky za zpracování mědi dosáhly vrcholu a v krátkodobém horizontu klesly.Vzhledem k očekávanému snížení dodávek měděného koncentrátu v letošním roce několika zámořskými těžebními podniky se pokračující pokles zpracovatelských poplatků v červnu stal pravděpodobnou událostí.Nicméně, měďpoplatek za zpracování je stále na vysoké úrovni více než 70 USD / tunu, což je obtížné ovlivnit výrobní plán hutě.

V květnu měla epidemická situace v Šanghaji a na dalších místech určitý vliv na rychlost celního odbavení dovozu.S postupným obnovením normálního životního řádu v Šanghaji v červnu se množství dováženého měděného šrotu a množství domácího měděného šrotu rozebírajícího pravděpodobně zvýší.Výroba měděných podniků se nadále zotavuje a je silnáměďcenová oscilace v rané fázi opět prohloubila cenový rozdíl rafinované a odpadní mědi a poptávka po odpadní mědi v červnu vzroste.

Zásoby mědi na LME od března nadále rostou a do konce května vzrostly na 170 000 tun, čímž se snížil rozdíl ve srovnání se stejným obdobím v předchozích letech.Domácí zásoby mědi se oproti konci dubna zvýšily o cca 6000 tun, především díky příchodu dovážené mědi, ale zásoby v předchozím období jsou stále hluboko pod celoroční úrovní.Údržba tuzemských hutí byla v červnu meziměsíčně oslabena.Tavící kapacita spojená s údržbou byla 1,45 mil. tun.Odhaduje se, že údržba ovlivní produkci rafinované mědi ve výši 78 900 tun.Obnovení normálního životního řádu v Šanghaji však vedlo k nárůstu nákupního nadšení v Jiangsu, Zhejiang a Šanghaji.Nízké domácí zásoby budou navíc ceny v červnu nadále podporovat.S pokračujícím zlepšováním dovozních podmínek však bude podpůrný vliv na ceny postupně slábnout.

Podpůrný efekt vytvářející poptávku

Podle odhadů příslušných institucí může být provozní rychlost podniků s elektrickými měděnými sloupy v květnu 65,86 %.I když provozní rychlost el měďpole podniky není vysoká v posledních dvou měsících, což podporuje hotové výrobky jít do skladu, zásoby elektrických měděných sloupů podniků a surovin zásob kabelových podniků jsou stále vysoké.V červnu se dopad epidemie na infrastrukturu, nemovitosti a další průmyslová odvětví výrazně rozplynul.Pokud bude provozní rychlost mědi nadále stoupat, očekává se, že to povede ke spotřebě rafinované mědi, ale udržitelnost stále závisí na výkonnosti terminálové poptávky.

Kromě toho, protože tradiční vrcholná sezóna výroby klimatizací se chýlí ke konci, průmysl klimatizací má nadále vysoké zásoby.I když se spotřeba klimatizace v červnu zrychlí, bude ji řídit hlavně inventární port.Čína zároveň zavedla politiku stimulů spotřeby pro automobilový průmysl, od které se očekává, že v červnu spustí vlnu výrobního a marketingového vyvrcholení.

Celkově inflace vytvořila tlak na ceny mědi na zámořských trzích a ceny mědi do určité míry klesnou.Vzhledem k tomu, že stav nízkých zásob samotné mědi nelze v krátkodobém horizontu změnit a poptávka má dobrý podpůrný vliv na fundamenty, nebude příliš prostoru pro pokles cen mědi.