Rok 2022 bude brzy více než poloviční a ceny neželezných kovů v první polovině roku jsou v prvním a druhém čtvrtletí poměrně diferencované.V prvním čtvrtletí, v prvních deseti dnech března, prudce rostoucí trh vedený lunni vyhnal LME cín, měď, hliník a zinek na rekordní úroveň;Ve druhém čtvrtletí, soustředěném v druhé polovině června, cín, hliník, nikl aměďrychle otevřel trend poklesu a sektor neželezných kovů se propadl plošně.

V současnosti jsou tři odrůdy s největším ústupem z rekordní pozice nikl (-56,36 %), cín (-49,54 %) a hliník (-29,6 %);Měď (-23 %) je nejrychlejší uvolnění na panelu.Z hlediska průměrné cenové výkonnosti byl zinek relativně odolný vůči poklesu a ve druhém čtvrtletí zaostával (čtvrtletní průměrná cena meziměsíčně stále vzrostla o 5 %).Když se díváme na druhou polovinu roku, úprava měnové politiky Federálního rezervního systému a oživení domácí ekonomiky po epidemii jsou dva klíčové makro pokyny.Po prudkém poklesu v polovině roku se neželezné kovy začaly přibližovat dlouhodobé technické podpoře.Trend býčího trhu od pandemie nahradí šok vysoké úrovně a širokého rozsahu.Při nízkých zásobách může být cenová elasticita neželezných kovů s mědí jako jádrem velmi velká, rychle klesat a rychle stoupat, opakovaně a forma může být podobná pilovému šoku ve druhé polovině roku 2006. Například , měď se může v krátké době pohybovat kolem 1000 USD.

V makroatmosféře se trh snadno opakuje: za prvé, trh je otevřený a nespoutaný postoji Fedu ke zvýšení úrokových sazeb.Přestože jestřábi Joint Reserve jsou v současnosti proti inflaci, pokud je skutečné růstové prostředí poškozeno nebo je nepříznivě ovlivněn mainstreamový kapitálový trh, lze rytmus zpřísňování Fedu kdykoli upravit.V současné době se trh zabývá maximální hodnotou utažení, což je obdoba „zátěžového testu“;Pokud budou opatření na zvýšení úrokových sazeb rychle zavedena a očekávání snížení úrokových sazeb v příštím roce bude nadále kvasit, může se nálada na trhu rychle obrátit;Za druhé, na pozadí normalizace konfliktu mezi Ruskem a Ukrajinou je pro trh obtížné změnit svůj postoj k dlouhodobé inflaci a je obtížné udržet dodávky zemního plynu v Evropě, zejména na podzim a v zimě. tento rok;Za třetí, ekonomický rytmus.Mělo by být těžké vidět, jak hlavní ekonomické ukazatele Spojených států vstoupí ve druhé polovině roku do recese.Poté, co domácí ekonomika ve druhém čtvrtletí dosáhla svého dna, bude postepidemiické oživení ve druhé polovině roku nejsilnějším poptávkovým prostředím v roce.Věříme, že nálada na trhu s obchodováním bude ve druhé polovině roku rychle kolísat.Přestože je krátkodobý pokles velký, na medvědí trh nevstoupil.

Pokud jde o nabídku a poptávku, stálým rysem obecných kovů jsou nízké zásoby, které také mohou poskytnout dostatečnou volatilitu.V kontextu oteplování domácí poptávky určují omezení nabídky ve druhé polovině roku relativní sílu odrůd neželezných kovů.Domníváme se, že z hlediska nových projektů a provozních kapacit je dodavatelské prostředí pro nikl a hliník poměrně volné a nikl je především postupná realizace různých projektů v Indonésii;Hliník podporuje především vyšší domácí provozní kapacitu díky duálnímu řízení spotřeby energie a chlazení a stabilní dodávce a ceně.Dodavatelské prostředíměďa cín je podobný a existuje velký dlouhodobý problém s dodávkami, ale letos je zjevný nárůst dodávek.Olovo je elasticita nabídky a ceny;Zinek je však v bilanci domácí nabídky a poptávky ve druhé polovině roku poměrně těsný.Věříme, že v sektoru neželezných kovů odráží měď především sentiment trhu a rozsáhlé šoky.Aktuálním úkolem je rychle najít podporu spodní hranice.S ohledem na základy je hliník nikl slabý a zinek silný;Vzhledem k atraktivitě předmětu je úbytek cínu velký a horní těžební a hutní průmysl je velmi citlivý na cenu.Nás zajímá spíše zinek a cín.

Celkově se domníváme, že nikl je zjevně slabý a zinek může být silný;Cín může být první, kdo se dotkne dna, a měď a hliník jsou hlavně neutrální vibrace po nalezení spodní mezní podpory;Silné výkyvy s mědí jako jádrem budou hlavním rysem obchodování s neželeznými kovy ve druhé polovině roku.